李公展家传票号账册曰：「此光绪年间日升昌票号分号账簿，记平遥、太原、北京三地票号铺面价值。庚子之乱，八国联军入京，京中票号遭劫，然账簿记：『北京分号铺面，原值银五千两，光绪二十七年（1901）估值银二万两，因庚子年后京钞贬值，而铺面地处棋盘街，为商货总汇，故值反升。』某尝闻威尼斯中世纪商馆，在黑死病后，因货币贬值与贸易复苏，其租金以杜卡特金币计增两倍，售价增四倍。此非『商肆之值，在地利与市运，币贬而市运盛，则值必涨』耶？」
后生问：「小商户之产，亦属优质乎？」
王公摇头曰：「西人熊彼特言『创造性破坏』，小商户如江海扁舟，遇风浪易覆，唯具规模、占要津、有品牌之工商资产，方为优质。如伦敦劳合社（Lloyd's）之会员资格，自1688年以来，虽经数次英镑危机，其资格费以黄金计仍增百倍；又如上海老凤祥银楼，自道光年间立号，历经银钱票通胀，其品牌与铺产之值，较初创时涨万倍。此犹大树根深，虽风雨不能撼，小卉茎弱，一霜即凋。」
第十章 艺藏之珍：法书名画与吉金乐石
张公展《宣和画谱》曰：「宋徽宗政和年间，蔡京当国，改铸当十大钱，物价腾踊，然内府所藏顾恺之《女史箴图》、吴道子《送子天王图》，估值较元丰年间增十倍。米芾《书史》载：『元佑中，苏轼守杭，以官俸四十万钱购怀素《自叙帖》，至崇宁时，此帖值百万钱，因钱法败坏，而法书之值反增。』夫书画者，文人之魂，艺精则值永，币贬而名愈贵。今之《千里江山图》、黄公望《富春山居图》，在民国法币贬值时，其价以黄金计，较清末增二十倍。」
李公捧青花瓷瓶曰：「此宣德青花缠枝莲瓶，某得于波斯商人。明宣德年间，郑和下西洋带回『苏麻离青』钴料，官瓷烧制极精。至正德年间，刘瑾用事，私铸劣质铜钱，物价暴涨，然《江西大志·陶书》载：『宣德官窑瓷，每对值银百两，较宣德时增五倍。』今之佳士得、苏富比拍卖行，凡遇美元通胀，明清官窑瓷器成交价必创新高，如2010年清乾隆粉彩瓷瓶，以英镑计较2000年涨三倍，以美元计涨五倍，此非『艺精则物贵，币贬则珍显』耶？」
王公启西洋画匣曰：「此藏有17世纪伦勃朗油画《夜巡》摹本，原画在荷兰黄金时代，值三百弗罗林，至18世纪荷兰盾贬值，其值涨至千弗罗林。西人贡布里希在《艺术的故事》中言：『艺术品之值，在于历史、技艺与稀缺。』1929年大萧条后，美元贬值，纽约大都会博物馆购藏梵高《星夜》，价较十年前涨四倍；2021年比特币暴涨时，毕加索《女人与花》以1.03亿美元成交，较2003年涨八倍，远超同期美元贬值幅度。此犹玉经雕琢而价增，艺历岁月而值重，非虚饰之物可比。」
后生问：「今之数字艺术，如NFT，可入藏否？」
张公掷卷曰：「《考工记》首重『审曲面势，以饬五材，以辨民器』，数字艺术无质可触，无象可摩，如镜花水月，安能比于丹青金石？昔宋徽宗创『瘦金体』，亲书《千字文》，虽纸寿千年，然至今犹存；今之NFT存于区块链，若算法更迭、硬盘损坏，便成乌有。此非『皮之不存，毛将焉附』耶？元人柯九思藏《曹娥诔辞》，历经六百年，纸虽黄而字不泯；数字艺术如朝露，日出则曦，何足为藏？」
第十一章 典制之要：泉府权衡与恒产之道
王公展《国富论》译本曰：「斯密言：『各国君主，多好聚敛，然善聚敛者，非聚货币，实聚能生利之资产。』英国王室自诺曼征服以来，置皇家领地、铸币厂、关税权，虽英镑数度贬值，王室资产以土地与特权计，恒为英伦之冠。今之美联储虽控货币，然美国宪法规定『私有财产不可侵犯』，故优质资产在通胀中升值，实为典制保障。此与《周礼·泉府》『以泉府同货而敛赊』之理，异世同归。」
张公翻《明史·食货志》曰：「明太祖定田赋，夏税秋粮，兼收银米，后行一条鞭法，皆因币制多变，故以实物与金属为税基。丘濬《大学衍义补》言：『善理财者，当以天地自然之利为财，不当以铜楮虚券为财。』观有明一代，凡遇宝钞贬值，官府必重土地、商税、盐引，此非『以恒产为基，以虚币为流』耶？今之房产税、遗产税，亦缘资产保值之理，政府藉此平抑贫富，实乃典制之要。」
李公展《大清会典》曰：「乾隆朝定『旗地不准民典』，然嘉道以后，旗人贫困，多私售旗地，至咸丰朝，因发行官票宝钞，币值大跌，而旗地价格以白银计，较乾隆时增三倍。朝廷虽禁，然『恒产之道，民所同欲』，终不能止。某闻罗马帝国