第二十二章 泉货之变：票号钱庄与金融玄枢
李公展日升昌汇票曰：「此光绪年间『会票』，票号有『一纸千金』之誉。咸丰朝，因太平天国，发行户部官票，币值大跌，然山西票号汇水（手续费）反增三倍，票号股权估值较道光时涨十倍。《清稗类钞》载：『票号之利，甚于盐商，京中巨富，多为票号东家。』当是时，官票废纸，而票号信用之值，如中流砥柱。」
王公展荷兰盾图谱曰：「1609年阿姆斯特丹成立世界首所银行，当『三十年战争』，荷兰盾贬值，银行票据信用反增，其银行股权估值涨二十倍。西人桑巴特《现代资本主义》言：『银行信用为资本之神经。』1971年布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，而瑞士银行保密账户资产，以黄金计增百倍，此与平遥日升昌，当清末币乱，票号资本反增，异世同轨。」
**张公翻《宋史·食货志》曰：「交子之法，以三年为一界，界以百二十五万六千三百四十缗为额。然熙宁以后，界率增造，至宣和年间，交子一贯，仅值铁钱数十，而成都交子务（官办票号）之运营权，估值反较初创时增五倍。《鹤林玉露》载：『蜀人以交子为命，虽贬犹用，以其有庄票可兑也。』此与今之美联储虽滥发美元，而华尔街投行估值仍涨，皆『金融为资财之枢纽，币变而枢纽不坏』。」
后生疑曰：「今之虚拟货币，如美联储数字美元，可抗通胀乎？」
三老同声曰：「《管子·轻重丁》云：『凡将为国，不通于轻重，不可为笼以守民。』虚拟货币虽称『去中心化』，然本质仍为信用符号，与宋交子、元宝钞无异。昔年约翰·劳之密西西比公司纸币，依托殖民股权，终成废纸；今之数字美元，若脱离实体资产支撑，亦如镜花水月。真抗通胀之金融工具，必如票号庄票，以恒产为锚，如『金融为舟，资产为锚，舟行锚固，乃可渡潮』。」
第二十三章 方舆之异：殊方资产与通胀世相
王公展世界通胀地图曰：「西人蒙代尔言：『通胀是一种货币现象，然地域差异悬殊。』1980年代拉美债务危机，巴西雷亚尔年通胀率超千%，然圣保罗金融区地产，以美元计增十倍；阿根廷潘帕斯草原牧场，以黄金计值稳如泰山。此与民国时期，法币贬值，上海租界地产以英镑计价，较战前增百倍，理出一辙。」
**张公翻《岛夷志略》曰：「汪大渊言：『天竺，俗重佛，市易用金银。』元至正年间，宝钞贬值，而泉州港外商以金银易香药，其交易之值，较用宝钞增三倍。今之东南亚，如印尼、菲律宾，当本币贬值，雅加达黄金市场、马尼拉湾港口资产，以美元计价必涨，此与《明史·外国传》载『暹罗市易，用中国铜钱，其值较本土货币为稳』，异世同归。」
**李公展南洋贸易账册曰：「某曾经营吕宋贸易，见1997年亚洲金融风暴，泰铢贬值五成，然曼谷素万那普机场股权、芭提雅旅游地产，以美元计增三成。此与明嘉靖年间，倭寇乱海，闽广海商以白银为计，虽铜钱贬值，而海外贸易之值不变，皆『方舆不同，资性各异，择良区而置产，如择高埠以避洪』。」
后生问：「何以辨地域资产之优劣？」
张公指《禹贡》九州曰：「『九州攸同，四隩既宅』，辨地之要，首在『得水』与『得时』。汉时关中，因得渭水漕运，为天府之国；唐时扬州，因得运河枢纽，成雄富冠天下。今之新加坡，因得马六甲海峡要津，当新元贬值，港口资产必涨；迪拜因得波斯湾枢纽，石油美元宽松时，帆船酒店地产值增。此非『地以水为脉，资以时为衡，得水得时，乃为上选』耶？」
第二十四章 劫变之守：兵火荒乱与资材韧性
张公展《东京梦华录》残本曰：「靖康之难，汴京沦陷，《会要辑稿》载：『金人破汴，索金一千万锭，银二千万锭，帛一千万匹。』然城中富户，预以黄金购藏法书名画、北珠宝石，城破后，金帛被掠，而艺藏之值反增。此与明末甲申之变，李自成陷北京，勋贵藏银遭搜，而米万钟勺园之石、董其昌之画，辗转江南，价较前增十倍。」
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李公展上海租界地契曰：「1937年淞沪会战，日军陷上海，公共租界成『孤岛』，其时法币贬值，而租界内高楼、仓库，价以美元计增五倍。某亲见其时，有商人以金条购得外滩仓库，战后估值较购价涨百倍。此与1940年巴黎沦陷，纳粹搜掠黄金，而卢浮宫藏画因转移乡下，战后估值以黄金计增三倍，皆『兵火毁货币，难毁恒产，乱世藏珍，如埋玉于土，土去玉显』。」
**王公展二战资产档案曰：「西人雷蒙德·戈德史密斯《战时国民财富》载：1940年伦敦大轰炸，英镑贬值，然地铁隧道、