- 怎么传花？
- 第一棒（风险投资）：VC们像疯了一样给钱，只要创业者说“我们要做互联网”，就能拿到几百万美元。有个团队就一个域名“eToilet.”（网上卖马桶），居然融到了500万美元——就像给一个空盒子贴“魔法盒”标签，说它能变出任何东西。
- 第二棒（华尔街投行）：高盛、摩根士丹利把这些亏损公司包装成“未来之星”，推向股市。亚马逊当时每年亏10亿美元，投行却说“它在抢市场，以后会赚翻”，股票从18美元涨到100美元——就像给一只会下蛋的鸡吹成“会下金蛋的龙”。
- 第三棒（散户）：出租车司机、退休教师都在买“.”股票。有个老太太把养老钱全买了“eToys.”（网上卖玩具），说“以后孩子都在网上买玩具，这公司能成第二个沃尔玛”。
- 鼓声停的崩溃： 2000年3月，纳斯达克指数暴跌，一年跌了78%。“Pets.”破产，老板把公司吉祥物（一个狗玩偶）以2万美元卖掉；“eToys.”倒闭，老太太的养老钱亏光，只能去超市捡菜叶。这场泡沫让美国损失了5万亿美元财富，相当于当时中国全年GDP的5倍。
三、现代变种：击鼓传花的“七十二变”，换汤不换药
1. 共享经济泡沫（2015-2019）：一辆单车炒出“改变出行”的神话
- 花是什么？ 共享自行车、共享汽车、共享充电宝……只要带“共享”两个字，就能融到钱。ofo小黄车最疯狂时，估值30亿美元，相当于“每辆单车值1万元”（实际成本300元）。
- 怎么传花？
- 第一棒（资本）：滴滴、阿里巴巴、腾讯疯狂给共享经济公司砸钱，ofo累计融资140亿元，投资方包括10家顶级VC。他们说“这是在改变世界，用户越多越值钱”——就像给一堆自行车贴“科技标签”，说它们能组成“智能交通网络”。
- 第二棒（城市与用户）：北上广深的街头堆满共享单车，用户交99元押金就能骑车。资本说“押金能产生利息，用户越多，利息越多”——其实是用新用户的押金，给老用户退押金，玩“庞氏游戏”。
- 第三棒（中小城市与加盟商）：ofo推出“城市代理”，加盟商交50万就能在三线城市运营，承诺“一年回本”。有个加盟商把房子抵押了50万，买了1000辆单车，结果没人骑，单车堆在路边生锈——就像花50万买了一堆废铁，还以为是“印钞机”。
- 鼓声停的惨状： 2019年ofo破产，1600万用户退不了押金（总金额超16亿元）。街头的单车变成“垃圾山”，光北京就清理了10万辆报废单车；加盟商血本无归，有人去ofo总部拉横幅“还我血汗钱”，却只看到空荡荡的办公室。
2. P2P理财泡沫（2013-2018）：一个“高利息”标签炒出“躺赚”幻梦
- 花是什么？ P2P平台的“理财产品”，宣称“年化15%-20%，保本保息，把钱借给靠谱的人”，但90%的平台根本没有“靠谱的人”，就是用新投资者的钱还老投资者的利息。
- 怎么传花？
- 第一棒（平台与老板）：e租宝、钱宝网等平台老板，把自己包装成“金融大佬”，开豪车、住豪宅，说“我们有背景，不会跑路”。e租宝老板丁宁买了30多辆劳斯莱斯，还给情妇送了1.3亿的珠宝——这些钱全是投资者的本金，就像用别人的钱炫富，还说“这是我赚的”。
- 第二棒（业务员与“托儿”）：平台招大量业务员，拉一个人投资提成5%，甚至雇“托儿”在菜市场、公园“演戏”，说“我投了10万，每个月拿1500利息，比退休金还多”。有个阿姨被“托儿”说动，把准备给儿子结婚的30万投了进去——就像把嫁妆钱给了骗子，还以为他能帮忙理财。
- 第三棒（普通投资者）：退休教师、广场舞大妈、刚毕业的学生，都成了“接花人”。有个刚工作的女孩，把3年积蓄5万投了“唐小僧”平台，想着“赚点利息买个包”，结果平台爆雷，5万变成0——就像把零花钱扔进了无底洞，还等着它长出钱来。
- 鼓声停的灾难： 2018年P2P爆雷潮，1000多家平台跑路，卷走老百姓8000亿血汗钱。e租宝骗了90万人，762亿本金被挥霍，丁宁被判无期徒刑；钱宝网老板张小雷自首，留下400万投资者和500亿窟窿。受害者中，有人跳楼，有人中风，有人至今还在信访局门口排队。
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3. NFT炒作（2021-2022）：一张图片炒出“数字艺术品”的泡沫
- 花是什么？ NFT（非同质化代币），简单说就是“给图片、视频、表情包上链，证明它是‘唯